目前cpi上升，ppi下降，二者剪刀差进一步拉大，介绍消费与生产脱节。通货膨胀对居民的消费约束会传导到生产价格上，明显影响实体经济的增长。下面是一些重要的投资提议。
第一，粮油等大宗商品期货价格容易反弹
10月份cpi上涨3.8%，较上月上涨0.8个百分点。其中，食品价格上涨15.5%，涨幅扩大4.3个百分点，影响cpi上涨约3.05个百分点。
猪通胀效应对肉、粮、油价格的传导，导致近年来食用油价格明显上涨。由于近几年国产粮油价格比较稳定，食用油价格比较合理，部分热钱在通货膨胀后容易流给这些地区。因此，大连商品交易所的豆油与棕榈油期货价格近期快速上涨，有望在后期推高粮食价格。
第二，能源与基础原材料价格疲软
受ppi下降与制造业pmi低于门槛的影响，工业与基础原材料需求将比较疲软，如原油、有色金属与黑色金属以及煤炭价格上涨将受到限制。这些品种在国际商品期货市场的表今年中期内会相对疲软。
第三，会向股市带来一些压力
cpi与ppi剪刀差的扩大会向宏观调控带来更多的复杂性，因此经济不稳定的变量不断增加，经济增速也许会继续受阻，向公司效率带来压力，影响上市企业业绩增长，在股市上行中遇到一些困难。
第四，国债市场将会走强
随着房地产、股市等资产投资风险因经济不景气而扩大，无风险资产将得到支撑，国债价格将适当走强，收益率将下降。但货币市场收益率会比较稳定，因为cpi的过度上涨降低了货币政策继续宽松的也许性。市场实际利率不要易下降，银行存款利率会比较稳定，并也许有所上升。
5.风险对冲资产有进一步上升的也许性
因为cpi与ppi的剪刀差很容易导致经济停滞与经济风险上升，如果这种趋势是中长期趋势，黄金等贵金属在后期会有上升空间。
在其他方面，如果cpi快速上升，货币政策也许会收紧，这也许会影响强势汇率。
总的来说，目前的市场更有利于现金与安全资产的投资，这个周期保守的投资风格更适合长期投资攻略。
扩展阅读
ppi啥子意思（cpi与ppi的不同差异）
每日总是在新闻里看到文字，比如cpi上涨，ppi下跌，通货膨胀稳步下降，等等。那么它们是啥子意思呢？大家来看看。
cpi与ppi是啥子关系？两者有啥子不同差异？
cpi
1.cpi的定义
cpi是消费物价指数的英文缩写。消费价格指数是反映家庭普遍购买的消费价格水平变化的宏观经济指数，用于反映家庭购买的消费品与服务价格水平的变化。
总的来说，cpi是衡量通货膨胀的重要指标。
通货膨胀是物价水平的普遍而持续的上涨，cpi的高低可以介绍一定水平上通货膨胀的严重程度。
2.cpi的统计范围
cpi涵盖我国城乡居民消费的8大类262个基本品类的商品与服务价格，包括食品、烟酒、服装、住房、日用品与服务、交通通信、教学文化娱乐、医疗保健等物资与服务。
在中国，猪肉占cpi的比重很大，那么为啥子最近二哥价格的快速上涨对于cpi来说很热，cpi也很难~ ~ ~
3.cpi的调查方式
采用抽样调查的方式挑选与确定调查网点，根据定人、定点、定时的守则，直接派人到调查网点收集原始价格。
数据来自31个省(区、市)500个市县的83000多个价格调查点，包括商场(店)、超市、农贸市场、服务网点、互联网电商等。
举个栗子：
cpi是指对于普通家庭的支出来说，今日购买一组有代表性的商品比去年花费更多。举个例子，如果2000年某个国家普通家庭购买一组商品的成本是1000元，而2001年那个月再购买这一组商品的成本是1050元，那么那个国家2001年的消费价格指数就是
cpi=[1050-1000]/1000 * 100%=5%，介绍2001年价格比2000年上涨了5%。
和2000年相比，2001年的通货膨胀率为20%。
中国目前的cpi指数是以前一年为基期(100)计算的，而不是以某一历史时点为基期。
ppi
1.ppi的定义
ppi是生产价格指数的英文缩写，是衡量工业公司出厂价格变化趋势与程度的指标，是反映一定时期生产领域价格变化的重要经济指标。它的主要目的是衡量公司购买的一篮子商品与服务的总成本，因为公司最终会以更高的消费价格的形式将其成本转移向消费者。
2.ppi的统计范围
生产价格指数调查了9类商品：燃料与电力；有色金属；有色金属材料；化学原料；木材与纸浆；建筑材料：钢材、木材、水泥；农副产品；纺织原料；工控产品。
3.ppi的用途
生产者价格指数不仅仅是壹个指数，它是一组指数，是生产的三个渐进过程：原材料、中间产品、成品的各个阶段的价格指数。
理论上，生产过程中的价格波动会体今年最终产品的价格上。因此，观察ppi的变化有助于预测未来的价格变化，因此该指标受到市场的重视。
因此，ppi一般被认为是cpi的先导。
cpi与ppi
根据价格传导规律，ppi对cpi的影响很大。
ppi反映生产环节的价格水平，cpi反映消费环节的价格水平。
总体价格水平的波动一般首先出今年生产领域，然后通过产业链扩散到下游行业，最后影响市场上流通的消费品。
以工业品为原料的生产，即工业品价格对cpi的传导路径是：从原材料生产资料生活资料。
由于cpi不仅包括消费品价格，还包括服务价格，所以cpi与ppi在统计上并不严格对应。
因此，cpi与ppi的变化在一定时期内有也许是不一致的。
但cpi与ppi长期偏离，不符合价格传递规律。
如果价格传导中断，主要原因在于工业品的买方市场与政府对公共产品价格的人为控制。
目前能成功传导的工业品价格(主要是电、煤、水等能源与原材料价格)主要属于政府价格调整范围。
cpi是啥子意思（cpi增长介绍了啥子）
只要打开央视财经频道，每个月总会听到壹个数字cpi又涨又跌。这个cpi是啥子意思？大家来看看度娘百科的解释。cpi是消费物价指数的简称。消费价格指数是反映家庭购买的消费品与服务价格变化的宏观经济指数。它衡量一组有代表性的消费品与服务的价格水平在特定时期内随时间的比较变化，用于反映家庭购买的消费品与服务的价格水平的变化。看了一些兄弟，你还是一脸懵。嗯，大家一般理解cpi是市场上商品价格上涨的百分比。比如壹个西瓜现在卖100块，明年卖105块，涨价的百分比(5%)就是西瓜的cpi。根据市场情况，一般来说，2-3%的cpi在市场经济国家是可以接受的范围。
cpi是高还是低？根据大家的情况，cpi太高其实是很不好的。虽然大家的经济比较发达，工资增长迅速，但大家的平均工资增长很难超过3-4%。随着经济的发展，cpi也会增加。今年cpi上涨速度很容易超过3-4%。其实说起来，物价指数的增长速度比老百姓的平均收入还快，就像现在买了100个西瓜，一年后卖了105个西瓜，而大家的工资收入只增长了3。表面上收入增加了，实际上生活水平下降了。所以cpi高一般不是好事。
知道cpi对大家有啥子帮助？单人觉得，对大家理解与解析好这些数据还是挺有好处的。比如存钱，大家普通人，一般都有闲钱，喜爱存银行。如果当年cpi高于银行利息，大家在银行存的钱就相当贬值。比如大家存了100元，一年后价值就是95元。如果你了解怎么解析cpi，你就可以合理地挑选财务管理方式。
ppi啥子意思（浅谈ppi与cpi的关系）
生产者价格指数与消费者价格指数解析报告
一、
理论上cpi与ppi之间存在价格传递，ppi的变化必然会使cpi发生变化。但在历史数据解析中，价格传导受多种因素影响，cpi和ppi相关性不强。但是ppi与cpi在子品类上还是有很强的相关性的，比如食品品类的变化比较同步，服装品类滞后半年左右。
二、报告介绍
本报告的立场是基于读者对cpi与ppi没有基础的观点。先简单介绍cpi与ppi是啥子，然后试着从历史数据中寻找并解析两者之间的关系。大家也许无法像资深经济学家那样站在专业、权威的立场上进行解析，但本报告试图用最简单的话术、自己的观点、客观可得的数据进行解析，向出自己的解析结论。
三、ppi与cpi
生产者价格指数(ppi)是衡量工业公司出厂价格变化趋势与程度的指标，也可以称为工业生产者出厂价格指数。和之比较应的是工业生产者购买价格指数(ppirm)。顾名思义，前者是由生产完成后的产品出厂价格编制的指标，后者是由生产过程中原材料的采购价格编制的指标。大家可以简单的认为ppi与ppirm的差距就是公司的生产成本(需要从ppirm中扣除)加上公司的利润。
cpi的全称是消费价格指数，它表示消费品与服务的价格变化。它是一组有代表性的消费品与服务在特定时期内价格随时间变化的比较数量，用于反映家庭购买的消费品与服务价格水平的变化。中国消费价格指数的商品分类按用途分为八类：食品、烟草、酒类及用品、服装、家用设备及用品与维修服务、医疗及单人用品、交通及通讯、娱乐、教学及文化用品及服务、住房。基本分类有262个，每个基本分类下都配置了一定数量的代表性规范。目前，约有600种有代表性的商品与服务规格作为定期调查项目。
以上两个指标简单理解。cpi统计的是你购物的零售价，ppi是工厂产品的批发价。而ppirm是最上游工厂的进价。
四、关于ppi与cpi的解析
ppi包括公司购买的一篮子商品与服务的总成本，公司最终会以更高的消费价格的形式将其成本转移向消费者。因此，人们普遍认为生产者价格指数的变化有助于预测消费者价格指数的变化。
根据价格传导规律，ppi在理论上对cpi的影响很大。ppi反映生产环节的价格水平，cpi反映消费环节的价格水平。总体价格水平的波动一般首先出今年生产领域，然后通过产业链扩散到下游行业，最后影响市场上流通的消费品。比如以工业品为原料的生产，即工业品价格对cpi的传导方法是：从原材料生产资料生活资料。
在研究宏观经济学时，经济增长与通货膨胀是两个决定因素变量。经济增长决定蛋糕的大小，通货膨胀决定蛋糕贬值的程度。在研究通货膨胀时，最受欢迎的两个数据是cpi与ppi。它们通常用于衡量通货膨胀。前者表示消费品与服务的价格变化，后者表示工业品的价格变化。大多数情况下，两者的趋势并不一定同步，甚至有相反的也许，壹个是正的，壹个是负的。这种情况往往是由商品的传导机制、不同的经济周期与统计问题造成的。
在其统计范围内，工业消费品与农副产品主要重叠，包括服装、一般日用品、耐用消费品与食品。
下面大家先根据wonder提取的数据对数据做壹个简单的解析：
下表是ppi、cpi、ppirm三组数据当月同比增长的部分数据。观察到的数据可以清楚地表明cpi与ppi的正负值是不一样的，ppi会为正，cpi会为负，ppi会为负，cpi会为正或者正负都有，具体如下(表中标黄为负):
cpi与ppi的上升，意味着通货膨胀在上升，经济增长在加速。如果涨幅过大，会导致高通胀，进而导致经济衰退；
cpi与ppi下降意味着经济发展放缓。下降幅度过大，会导致通货紧缩，经济陷入衰退；
cpi上升，ppi下降，意味着公司利润增加，经济进入扩张期；
cpi下降，ppi上升，意味着公司利润减少，经济有衰退的危险。
另外，从全部提取的数据(1999年1月至2021年4月)来看，ppi与ppirm在方给上相关性很强，都和公司的生产有关。
从数据关系来看，大家用简单粗暴的相关系数来解析ppi与cpi之间的相关性，并制作下表：
上表是ppi和cpi、ppirm和cpi、ppi和ppirm的相关系数表。表中数据特别清晰，可以得出壹个简单的结论：ppi与cpi同月数据相关性绝顶(1999年1月的ppi对应1999年1月的cpi)，ppi与ppirm也是高度相关的。因此，ppirm和cpi的相关性类似于ppi和cpi的相关性，ppirm和cpi之间存在ppi，所以ppirm和cpi的相关性弱于ppi和cpi的相关性。另外，大家思考到ppi的变化传递cpi的变化是需要时间的，存在滞后，所以大家列出了当月数据之后的延迟数据(延迟壹个月的ppi，也就是1999年1月对应的是1999年2月的cpi，一直在给下对应；ppi延迟2个月，即1999年1月对应1999年3月的cpi，一直在对应给下；等等)，但通过观察延迟数据，延迟数据计算的相关系数都小于同月数据计算的相关系数，存在延迟时间越长相关性越低的现象。
但总体来说，ppi与cpi在数据上并没有很强的相关性，这是因为cpi与ppi在统计上并不是严格对应的，统计范围也不是完全一对一的。因此，cpi与ppi的变化在一定时期内有也许是不一致的。但cpi与ppi长期偏离，不符合价格传递规律。如果价格传导中断，原因也许在于工业品的买方市场与政府或公司对产品价格的人为控制。如前所述，海天风味老板想提升原材料价格，但公司现在决定不提升产品价格，公司承受着成本上升的压力。所以在这个特定的类别中，ppi或者ppirm的上升对cpi的影响不会很大，其他类别也是如此。以上原因全面影响，削弱了ppi对cpi的影响。
以上相关系数根据国家统计局公开的cpi、ppi、ppirm逐月数据，逐环计算(ppi、cpi为2002年1月至2021年4月，cpi、ppirm为2011年1月至2021年4月):
环比数据相关性顶尖，延迟数据明显较弱。但环比数据相关性弱于同月，ppi与ppirm相关性依然较强。
如上所述，cpi与ppi的统计范围有两大类重叠：工业消费品与农副产品。大家挑选和人们生活更相关的食品与服装类别，并运用同月(1997年1月至2021年4月)的数据来查看它们的相关性。根据数据计算相关性，可以得到下表：
仔细观察上表计算出的cpi和食品与服装ppi的相关系数，ppi和食品cpi的相关系数逐渐减小，而ppi和服装cpi的相关系数逐渐增大，延迟5个月后达到最大，然后逐渐减小。由此大家大概可以得出以下结论：食品ppi与cpi相关性很强，同月数据相关性很强。可以理解，本月上游指数ppi变化导致下游指数cpi变化比较同步，价格传导比较及时；服装的ppi与cpi之间的价格传递存在滞后，约为5-6个月，相关性不强。
基于以升分析，可以得出以下结论：cpi与ppi之间的相关性由于多种因素的影响比较较弱，但根据大家简单的数据解析结果，其价格传递比较及时，使得其当月数据的相关系数最大；但环比数据的相关性不高，明显弱于同月同比数据的相关性，但同月数据的相关系数仍然最大；这些相关系数在细分的衣食类别中有更明显的规律。同月食品类数据相关性绝顶，高达0.871。ppi对cpi的影响是比较同步的。服装ppi与cpi的关系可以看出，也许有半年的滞后期。
最后补充一点：两个指标有一些不同差异，因为反映的价格不同。ppi主要反映工业品出厂价格而非终端商品价格，统计上更侧重于上游生产资料。某些服务类型的价格变动对ppi的影响有限。cpi主要反映的是终端价格的衡量，服务类型的价格变化对cpi的影响很大，所以对普通人钱包的影响更为敏感，这也是差别之一。
